Theo như quan niệm của Phật Giáo thì dây chỉ ngũ sắc có những công dụng khác nhau. Tuy nhiên nhìn chung thì nó mang những ý nghĩa sau: Là vật hộ thân, bảo vệ chủ nhân để bình an, khỏe mạnh. Chỉ ngũ sắc có tác dụng trừ tà ma, mang lại sự yên tâm, có cảm giác được che chở cho chủ nhân.